悄然动摇的,财报看腾讯挺进To

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近日,海信电器(600060.SH)和海信家电(000921.SZ)相继发布三季度业绩报告,从报告来看,海信电器2019
年前三季度实现营业收入236.44 亿元,同比下降2.91%;归母净利润2.65
亿元,同比下降 21.10%。第三季度实现营业收入
85.4亿元,同比下降17.4%,归母净利润2.02 亿元。

但是,快递100的崛起让很多人看不明白,为什么向来“很重”的快递行业会诞生这样一家“技术”驱动的“轻”公司?作为快递行业外来户的它,凭什么能成为快递信息服务赛道的领头羊?

互联网化,就是信息化。

从营收和利润来看,海信电器的营收,不管是前三季度还是第三季度都在下降,第三季度下降的还比较明显。利润方面,今年前三季度海信电器的利润下滑也很明显,第三季度归母净利润的表现却非常吓人,暴涨46倍。

技术精英+互联网,懂企业也懂用户

从本质来看,社交是信息交流;搜索引擎是信息分发;内容就是信息聚合再创作。

当然这个同比增长率水分很大,糊弄不了人,因为2018Q3海信电器是亏损了43.65万的。而今年三季度海信电器的利润上涨,根据多家机构分析,是因为液晶面板价格下降带来的成本红利,导致毛利润提高6.05个百分点至18.59%,并且受益于管理费用的减免,管理费用率同比下降4.6个百分点至1.7%。

快递100源自国内最大的ERP厂商金蝶。2006年,随着国内电商市场的崛起,金蝶意识到在互联网的不足,其灵魂人物徐少春提出向互联网战略转型的战略发展方向——即从内部挑选一批技术精英组成独立团队,向互联网发起进攻,快递100就是在这样的背景下诞生。这让快递100拥有传统快递没有的两个巨大优势:

尽管社交是流量黏性最强的一种信息化行为,但是作为全球最顶尖的社交巨头,Facebook和腾讯依然被网络信息产业变现难题深深困扰。

这两种拉力显然都不能持久。因此,虽然多家机构给出了买入评级,但股市给出的反应依然非常冷淡。

其一,20多年技术沉淀,更懂企业

从90年代至今,网络信息产业兴起发展,已经有30多年的历史。可惜在无数尝试中,最终被验证真正可行的变现模式,只有广告和增值服务(会员充值)两种。2013年之前,Facebook的全部收入都来自广告业务。

财报发布当天股价微跌1.44%,24日微涨1.77%,25日再跌1.74%,股价一直在9元多来回振荡,但始终没能达到10元。

在争夺个人寄件市场的时候,中小企业快递物流是一个巨大的机会。财务人员邮寄发票、销售人员邮寄合同或者样品、品牌运营人员邮寄礼品或者商业物料…但是并没有一个产品可以解决他们的问题,企业物流管理只能依靠人力用最原始的表格、手写单来完成。

2014年之后,学习微信支付和支付宝的先进经验,Facebook也推出了自己的在线支付业务。可惜五年时间过去,进展不足挂齿。截至9月30日的2019财年前三个季度中,Facebook总营收496.1亿美元,其中广告收入489.2亿美元,支付业务收入6.96亿美元。广告业务贡献了98.6%的营收,而支付业务营收占比只有1.4%。

尽管市场表现不尽人意,但如果把时间时间尺度拉的更长一些,就会对海信电器的这份三季度报告产生全新的认识,从海信电器的这几年的处境来看,它三季度的表现很好,不是小好,而是大好,甚至可以看作是海信发展历程中的一个重要转折点。

但物流信息化并不是每个人都能做好,快递100依托金蝶20多年ERP管理经验,在懂企业物流管理方面,有天然的优势。目前已经推出企业API、企业管家两款人气产品,至今累计积累服务近45万家企业用户。

腾讯对商业变现道路的探索,远远走在了Facebook前面。从近日发布的三季度财报看,在广告和增值服务外,腾讯组织架构调整之后,B端业务成长很快,目前足可以独当一面。

在哀鸿遍野中,海信电器迎来希望金秋

其二,与互联网同时诞生,更懂用户

真正值得深思的是,以腾讯如此体量的公司,居然完成了这样大刀阔斧的改革转型。而在这次转型背后,腾讯有着怎样的考量?取得了怎样的成果?未来又会有怎样的进展?

尽管主流舆论关注不多,但近10年中国电视行业风起云涌的变化,相较于手机行业来说,精彩程度其实毫不逊色。

面对C端用户,快速100一开始最主要的功能是“查快递”,从0-1获取用户的过程绝非易事,快递100的策略是为用户提供极致的体验和抢占流量入口。

拥抱产业互联网是大势所趋

与2008年iPhone
3G的问世震撼了全球手机行业不同。中国电视行业的嬗变,始自于2009年国家为拉动内需而在全国范围内推动的家电下乡政策。同样是这一年,采用Linnux系统的Letv-818第一代乐视盒子悄然上市。

几乎与移动互联网同时诞生的快递100,拥有天然的互联网基因,让快递100更懂用户行为,更懂用户体验。例如快递100首创的“快递单号智能识别”功能,一开始查快递是需要先选择快递公司才能识别单号,这对于用户使用体验来说,是非常不人道的。现在,你不需要选择快递公司,仅输入单号,就可以查快递,这项功能是快递100的专利,同时也改变了整个行业查快递的流程。类似的创新还有许多,涉及大数据、信息聚合等,目前快递100拥有技术专利超过33项。再加上快递100在搜索引擎、微信生态上的入口布局,快递100以极低的成本获取了海量的用户。

2018年9月30日,腾讯官方公布了一份名为2018年第81号的文件,内容涉及腾讯调整组织架构和高层管理干部任免的决定。同一天,腾讯官方又在其公众号发布了一篇名为《腾讯启动战略升级:扎根消费互联网,拥抱产业互联网》的文章。

2013年6月份,节能家电补贴政策推出,9月乐视和小米相继推出自己的智能电视产品。由此,智能电视对传统电视的鼎革之势已成。

这个赛道并不拥挤,但是壁垒很高

这是腾讯创业20年做出的第三次重大组织架构调整。战略升级的意图非常明确,就是拥抱产业互联网。马化腾关于公司架构调整的评述是:“此次主动革新是腾讯迈向下一个20年的新起点。它是一次非常重要的战略升级。互联网的下半场属于产业互联网,上半场通过连接,为用户提供优质服务,下半场我们将在此基础上,助力产业与消费者形成更具开放性的新型连接生态。”

2014年政策退出彩电市场之后,中国彩电回归到市场竞争阶段,乐视、小米和海信、创维,互联网的入局者和传统“彩电人”互相之间打响了惨烈的价格战。

经过9年的角逐,快递100已经成为快递信息服务赛道的领头羊,那么从未来发展的角度看,快递信息服务这个赛道有多大规模呢?

马化腾“互联网的下半场属于产业互联网”的论断是业界共识。在2018年,“人口红利消失”“流量见顶”成为互联网高频词汇。

这其实和国内手机市场的情况很像。但还有更像的地方,根据市场调研机构Canalys的统计,从2017年第二季度开始,中国智能手机市场的出货量就开始不断下滑。

快递100所处广义赛道是“物流行业”,据统计,2018年全国寄递包裹500多亿件,同比增长26.6%,收入6038亿元,快递100所从事的具体业务为快递信息服务,按照粗算约有600亿的市场空间,具有巨大机会。

国泰君安数据显示,2018年我国出生人口为1532万,较2017年约下降11.6%,连续两年负增长。按此计算我国2018年人口总和生育率只有1.51,接近日本2016年的水平。在QuestMobile的统计中,我国移动月活跃用户规模在2018年全年只增长了4607万人,增速从1月份的6.2%到12月份的4.2%不断下降。

同样的,也是从2017年开始,电视行业步入“寒冬”。根据数据监测公司奥维云网的报告显示,2017年我国彩电零售销量4752万台,同比下滑6.6%。2018年零售量同比下降1.61%,零售额同比下降8.6%,零售均价3121元,同比下降9%。

巨大的机会意味着巨大的竞争。快递100的查询页面很简洁,这似乎给了大家一个错觉,快递信息查询服务很简单。其实不然,快递信息查询服务这个赛道曾经也很拥挤,许多知名企业都曾杀入这个领域,但都倒了下去,目前只剩快递100一家独大的局面。

这意味着,我国的消费互联网红利已经消失。互联网玩家,尤其是像阿里、腾讯这样的巨头要想继续发展壮大,就必须寻找新的增量。而新的增量来自哪里?伴随着互联网+的不断推进和越来越多企业开展的数字化治理。显而易见,增量来自产业界。

销量、销售额在不断下滑,而价格战一直持续到如今,所以这场大战并不存在真正的胜利者。

行业格局越集中,反映出这个行业的竞争壁垒越高。快递信息服务行业的壁垒重点在于三个方面:入口、流量、资源整合能力。占领入口就拥有话语权、而流量与先发优势密切相关、资源整合能力指的是链接企业和用户的能力。

基于此,腾讯在调整之后的六大事业群中,云与智慧产业事业群(CSIG)主要负责云服务和AI;企业发展事业群(CDG)主要负责金融科技和广告营销。这两者B端倾向非常明显。

在2019年上半年,小米成为中国电视行业的销量冠军,不过其面对的,依然是一个持续萎缩的彩电市场。根据中怡康数据显示,上半年国内彩电零售量2194.3万台,同比下跌4.3%;零售额646.50亿元,同比下降13.1%;平均单价2946元,同比下降
9.3%。虽然乐视现在差不多算是已经退出战场,但荣耀、一加的相继入场,又让小米对冠军宝座的占领,变的愈发吃力起来。

先发优势和入口的占领,为快递100建立了一条护城河。快递100是第一家进入快递行业的互联网公司,在电商红利时期获取了海量的用户。另外,快递100几乎与移动互联网同时诞生,天然的互联网基因,让快递100更懂互联网及用户行为,从PC到移动再到微信生态,每一次都居于流量红利风口之上,以极低的成本快速积累了丰富的资源和多入口、去中心化的产品布局。时至今日,电商红利几乎不在,移动互联网的人口红利也已走到尾声,快递信息服务领域的用户增长成本迅速攀升。

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传统“彩电人”,TCL、长虹和康佳,被迫把更多的资源和注意力转移到“白家电”方面;创维被搞得非常惨,2015年之后利润和股价一路下滑,今年大力宣传“普及OLED”,其实就是要在高端产品线搞降价出售。到本月30日,创维集团以2.04港元收盘,比2015年巅峰时期的8.26港元已经跌去3/4;海信电器要强一些,但强的有限。2016年之后,利润也是一路滑坡。

这对于新进入者,这是一道难以逾越的鸿沟。正因为如此,如果有新玩家想要在这个行业短时间重新跑出个巨头来,几乎是不可能的。

转型背后亦是为了摆脱新增长困境

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另外,在发展过程中,快递100与各大快递公司互惠互利,相互合作,共同促进社会快递物流水平提升。目前,快递100已经链接超过1000家快递公司,其中支持官方寄件服务的近10家,如:京东、顺丰、德邦、达达、美团等。相对于联合加盟快递,这种全自营模式的纵横联合,也让人可以一探其雄心和意图。

腾讯的“930”改革当然可以称之为积极适应新环境,富有远见和魄力的大动作。但是腾讯之所以作出这样激进的改革,应该说,同样也是腾讯自身的困境,让它迫不得已地走出了这一步。

尤其是2018年二季度开始,海信电器的季度净利润从亿级跌到了千万级。在2018年三季度甚至出现了43.65万的净亏损。

未来怎么走?

2018年,腾讯的营收利润增速跌至历史低谷。

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在这个600亿的超级赛道里,快递100还刚刚开始发力。快递100接下来将继续以“轻运作模式”,保持强大的链接能力,创建一个“全国最大的综合性快递服务平台”。

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若以扣费净利润来看的话,海信电器的亏损已经持续了一年多的时间。

在这个开放的平台里,快递100上游链接快递公司,下游链接企业和客户,最终通过为全社会提供最智能、高效和体验最好的快递信息服务,促进快递物流水平提升。

具体来看,2018年,腾讯的增值服务、网络营销服务(广告业务)、和其他三大业务营收出现同时下跌。其中增值服务的增速下滑最为严重,尤其网络游戏的增速下降到了惊人的6%,是游戏业务诞生以来的最低增速。

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在过去10年,互联网对生活的改造涉及方方面面,但是对于快递行业的互联网化改造却相对缓慢,这与快递行业的特性有关。快递过于倚重线下,需要大量基层员工收件跑腿,同时也需要大量的仓储中心来实现货物分拣、转运。

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所以总体来讲,海信电器三季度的业绩。无论是高达2.02亿的净利润,还是9247.31万的扣非净利润,都是相当优异的表现。尤其扣非净利润,称得上实实在在的“扭亏为盈”。对于海信电器来说,这个秋季无疑称得上丰盈富足。而且在短期,盈利的势头大概率上也是能保住的。

现在,快递100要用它信息化能力加速对中国快递行业的改造。

这是非常严峻的事件。2015年之前,网络游戏在腾讯总营收中的占比一直都是超过50%的。换句话说,2015年之前腾讯营收主要靠的就是游戏。在2016年和2017年,腾讯依然需要游戏作出超过四成的营收贡献。但是2018年腾讯游戏业务的失速,彻底打破了这种格局,同时也造成了腾讯2018年营收利润的增速严重下滑。

其实做为一家信奉“长期主义”的稳健型科技公司,除了国内行业大环境的深刻影响。在海信电器的亏损和盈利背后,还有着更多值得深挖的故事可讲。

刘旷公众号,ID:liukuang110

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反攻日本电视市场

一个有趣的变化值得注意,与游戏业务营收贡献快速下滑相伴而生的,是“其他”业务分部营收贡献的飞速增长。

在“2018 年 BrandZTM 中国出海品牌 50 强”排行榜及报告中,海信位列第9
名,并荣获“成长最快家电品牌”称号。这份榜单中,前八位分别是联想、华为、阿里巴巴、小米、中国国际航空、智明星通(移动游戏公司)、Anker、海尔。

腾讯的“其他”业务分部一直都处在动态变化中。从近几年看,鉴于2014年的电子商务业务规模缩减,腾讯从2015年Q1起,把电子商务载入到“其他”业务分部中。从2016年开始,腾讯不断发力,向线下商户推广微信支付服务,并且通过简单易用的二维码和小程序解决方案,深化商户普及率。在这之后,“其他业务收入增长主要受我们的支付相关服务及云服务收入的增长所推动”这句话就一直在腾讯的财报中反复出现,到2018年为止。

海信跻身第九名是没有多少水分的。成立于1969年的海信,早在1996年就跨出了国际化的第一步,成立南非海信分公司。如今海信成立已有50周年,国际化的道路也走了20多年。而由海信集团孵化,1997年正式成立的海信电器在国际化的道路上,也一直紧跟着集团的步伐。

2018年,“支付相关服务及云服务”收入对腾讯总营收的贡献已经非常突出。因此腾讯的转型改革,其实没有很多人想的那么突兀。相反,甚至可以说是顺理成章。

近几年海信国际化布局最大的动作,就是海信电器收购TVS。2017年11月14日,海信集团旗下上市公司海信电器股份有限公司与东芝株式会社在东京联合宣布:东芝映像解决方案公司(Toshiba
Visual Solutions Corporation,简称TVS)股权的95%正式转让给海信。

B端转型成果喜人

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